代工大廠2025年成績單：鴻海衝8兆、電子五哥全貌解析

代工大廠 2025 年的成績單已經全面公佈，電子五哥在 AI 伺服器的強力助攻下，營收版圖出現了顯著的洗牌。隨著 12 月營收數據全部揭露，市場發現，即便消費性電子產品的銷量仍有波動，但 AI 相關業務已成為撐起營運的主要力量。其中，鴻海（2317）全年營收入圍 8 兆元大關，廣達（2382）則以超過五成的年增幅快速成長，寫下了出色的成績。

從整體表現來看，和碩雖然在 12 月營收略有下滑，但全年的總營收仍保持在兆元以上；仁寶則在年底實現了月度和年度的雙重增長；英業達因 AI 伺服器與筆電出貨超出預期而全年營收創新高。隨著和碴、仁寶、英業達自 20 日起陸續舉辦尾牙，市場也高度關注管理層對未來營運前景的展望。

個別公司的表現如下：和碩在 2025 年 12 月實現了 998.94 億元的營收，相比前一個月微降 1.87%，但整體全年營收入圍 1.12 兆元，僅小幅年減 0.73%。筆電方面，該公司 12 月份出貨約 90 萬至 95 萬台，全年的總出貨量約為 910 萬至 920 萬台。公司在團圓日活動中將對外說明後市，預期 2026 年筆電業務可望保持個位數成長，主要變數來自記憶體供應狀況；相較之下，伺服器業務增長明確，消費性電子因新產品與新客戶加入而續有動能，網通產品線在 2026 年的表現也被看好。

仁寶方面，12 月實現營收 659.64 億元，相比前一個月增幅達 4.8%，年增 3%；全年營收總計 7,575.13 億元，但整體年減 16.8%。該公司 12 月份筆電出貨約 240 萬台，全年累計約 2,800 萬台。公司指出，第四季筆電出貨雖呈現個位數季減，但商用機種的比重拉高，使得平均銷售價格上升，成為營收的重要支撐；伺服器業務則持續擴大，新專案陸續到位，未來出貨量有望逐季成長。

英業達 12 月實現 643.5 億元的營收，相比前一個月增幅達 23%，年減 11%；全年營收入圍 6,911.69 億元，年增 6.94%，創下歷史新高。該公司 12 月份筆電出貨約 200 萬台，全年的總出貨量約為 2,130 萬台。展望 2026 年第一季，英業達看好 AI 伺服器訂單需求持續強勁，整體伺服器業務可望「淡季不淡」，但筆電端因品牌客戶觀望記憶體價格與市場需求，加上提前拉貨，首季度仍可能呈現較為典型的淡季走勢。

重量級表現則集中在鴻海與廣達。廣達 2025 年全年營收入圍 2.12 兆元，增幅高達 50.5%，不僅刷新歷史紀錄，也凸顯 AI 伺服器的爆發力。公司預期，2026 年 AI 伺服器營收將出現三位數成長，佔整體伺服器營收比重上看八成。鴻海同樣表現驚人，2025 年全年營收入圍 8.1 兆元，增幅 18.07%，再創新高。公司指出，雖然第一季 ICT 產品進入傳統淡季，但 AI 機櫃出貨持續放量，整體季節性表現有望接近近五年區間上緣。

法人表示，從 2025 年的營收結構來看，AI 伺服器已正式成為電子五哥的成長核心，消費性電子的波動影響力逐步下降，2026 年產業重心將更加明確地朝向高階運算與資料中心領域集中。