2026年全球金融市場展望：AI轉生產力紅利 美亞股市佈局指南｜渣打銀行分析

2026 年全球金融市場展望：AI 轉生產力紅利 美亞股市佈局指南｜渣打銀行分析

根據渣打銀行的宏觀洞見，美國經濟有望在 2026 年實現「軟著陸」。根據最新模型預測，美國聯準會（Fed）將持續引導利率下行，至年底基準利率有望降至 3.0%。此樂觀預期主要依靠三大助力：首先，AI 技術全面落地轉化為生產力提升，有效支撐企業獲利；其次，財政與貨幣政策雙向放寬；最後是全球貿易緊張局勢的緩和。在區域復甦方面，德國將結束三年的經濟停滯期，透過基建與國防支出重返成長軌道；而中國則將透過針對性刺激措施，持續支持高科技與消費增長。

股市策略上，渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪建議採取「擁抱成長、不忘防守」的槓鈴策略。他強調，雖然部分市場評價面偏高，但優質企業的獲利韌性仍是投資核心，應透過策略性的資產分散，在波動中穩健前行。

美國市場被視為首選，聚焦於科技、醫療健護與公用事業等產業。劉家豪分析，AI 驅動的強勁盈餘將是美股續航的燃料。印度市場則因評價面修正完成、政策紅利以及外資重新流入而受到看好，渣打銀行已將其評等上調至「看多」。中國市場方面，渣打銀行建議聚焦離岸股票，特別是具備高息優勢的非金融國企股，以及具備韌性的科技與通訊服務業。

此外，劉家豪建議下調歐洲（除英國）與日本股市至「看淡」，因為隨著歐元與日圓走強，出口導向型企業利潤恐面臨壓縮挑戰。在債市配置上，新興市場（美元與當地貨幣）政府債因具備更具吸引力的殖利率與優質財政基本面而表現預估將優於成熟市場債券。

針對成熟市場，渣打銀行建議美國 10 年期國債殖利率在 4.25%以上可能是較佳的切入機會，且應考慮穩定性較高的「利率債」而非「信用債」。外匯方面，渣打預期美元將逐步趨弱，美元指數（DXY）未來一年目標下看 96。在此背景下，日圓（目標價 147）與歐元（目標價 1.20）將具備較大的表現空間。

面對市場可能出現的波動，納入低相關性的另類資產是強化配置厚度的關鍵。渣打看好黃金的長線價值，受惠於全球央行去美元化需求與美元走勢疲軟，預期 12 個月目標價上看每盎司 5,350 美元。

然而，布思哲和劉家豪共同提醒投資人警惕四大風險：包括 AI 投資回報未達預期、系統性信用事件、通膨意外回升限制降息，以及日本央行立場意外轉向鷹派對全球流動性的衝擊。渣打銀行建議 2026 年的佈局應跨區域分散，從昂貴市場轉向具評價吸引力的區域，並透過醫療與公用事業等防守型行業建立保護傘。

儘管 AI 與降息注入動力，投資人仍需保持警惕，建立基礎穩健且靈活多元的組合。唯有如此，才能在新時代中持續穩健累積財富。