市場快訊》從大漲到翻黑：美股昨夜急轉直下的三大誤會

昨天美股的走勢可說是從歡騰到緊張，原本在輝達亮眼財報和 Google 震撼市場的新應用帶動下大幅上漲，但盤中情緒急轉，終場反而收跌。不少投資人感到困惑：好消息不斷，市場到底在擔心什麼？

首先，市場仍然擔憂美銀分析師點出的甲骨文債務問題。投資人擔心若甲骨文財務惡化或出現意外，會不會成為 AI 泡沫破裂的引爆點？但實際上，美國政府如今把 AI 發展拉到國家戰略高度，準備推出名為 Genesis Mission 的重大計畫，被外界類比為「AI 版的曼哈頓計畫」。這樣強烈的支持意味著：即便某家企業面臨財務壓力，也不會影響整個產業的技術推動與投資節奏。美國科技產業向來是「有人退場、就有下一家補上」，創新從不會因單一公司的信用風險而停擺。

其次，市場情緒的轉折還來自美國政府公佈的強勁非農數據。終止 40 多天關門後，9 月非農就業報告超出預期。這導致市場原本押注的「12 月快速降息」預期降溫，引發短線失望性賣壓。然而從經濟邏輯來看，這並非壞消息。聯準會若因為經濟太強、就業市場過熱而沒有立即降息，其實正代表美國經濟體質健康。這樣的成長結構對長期企業獲利與股市向上的路徑更加扎實。短線的利率預期調整，並不會改變股市的長期方向。

最後，市場因聯準會暗示「流動性將從充裕回到充足」而陷入過度解讀。部分投資人把「充足」理解為「不夠」，進而擔心一旦有風吹草動，市場資金面可能吃緊。因此任何負面消息都被無限放大，成為壓在指數上的最後一根稻草。但從政策面來看，聯準會其實擁有處理流動性的多種工具，包括必要時重新擴表等手段。現在真正的難題不是資金是否足夠，而是聯準會如何「不被市場誤會」地溝通政策，避免引發不必要的恐慌。

因此昨天的下跌更多來自情緒被放大而非基本面轉弱。AI 發展依舊受到政策力挺，美國經濟體質仍然扎實，聯準會也沒有讓流動性失控的條件。這種回檔反而像是黑五折扣季提前在股市上演。投資人可以利用震盪帶來的「折扣時刻」，重新檢視長線配置。

市場短期會吵吵鬧鬧，但好的價格往往不是在大家情緒最嗨的時候出現，而是在類似現在這種消息雜、情緒亂的時候悄悄浮現。若欲佈局美股，不妨把握這個機會。鉅亨投資策略推薦的基金如下：

- 摩根士丹利美國增長基金 (B29046) - 摩根基金 - JPM 美國企業成長 (B08194) - 元大標普 500 ETF(00646) 連結基金

投資者在申購前應自行瞭解判斷，注意相關風險。