越南股市2026年展望與投資策略解析

越南股市在 2026 年的展望與投資策略解析

越南股市於 2025 年 12 月初出現較為明顯的回檔，主要原因包括市場傳出資金流動性趨緊以及利率敏感之大型地產類股顯著拉回。此外，越南即將迎來五年一度的國會選舉，政治議題使得部分資金暫時觀望，預期年底前市場或許仍會出現震盪，待政治明朗化後，市場將重新回到基本面表現。

根據西貢證券公司（SSI）於 2025 年 12 月 12 日發佈的展望報告，越南股市在 2026 年的前景被看好。受惠於財政政策持續擴張，年度資本支出規模預計翻倍至 630 億美元，用以支持長期基礎設施與城市發展。SSI 預測，2026 年企業獲利將成長 14.5%，越南大盤指數有可能突破 1,900 點水準，並再創歷史新高。

從評價面來看，統計過去十年的數據顯示，越南本益比區間下緣約落在 10 倍，而上緣落在 23 倍。目前胡志明指數雖然處於相對高位，但本益比仍處在 12 至 13 倍相對低檔位置（Bloomberg；2025/12/12），顯示企業獲利增長動能強勁且股價評價相對便宜。市場對於銀行業、消費與基礎建設以及科技股抱持樂觀態度，預期會有較大成長。

越南政府自 2026 年起將大力聚焦經濟發展，國家政策從過去的「穩定」轉向「增長」目標，計劃在 2026 至 2030 年週期內保持每年 10%的 GDP 增長率。在此期間，相關單位正在擴大基礎建設規模，投資項目包括捷運、高鐵和機場等大型工程，同時也將更加重視私營企業。

此外，「68 號決議」被視為越南「二次改革開放」，首次承認私營部門是國家經濟最重要的驅動力。根據該決議內容，針對私營企業將提供五個主要支持領域：改善營商環境；支持取得土地資源和生產經營場所；支持融資、信貸和公共採購；支持科技創新、數位轉型和人力資源培訓；支持創辦大中型企業。

越南股市受外資持續加碼，今年來累計至 10 月份，外資投資金額達 213 億美元（FiinPro；2025/11/24），顯示即使面對外部因素乾擾，越南出口活動仍保持在 15 至 20%的增長態勢。因此，在企業獲利成長和評價相對便宜的情況下，投資人可以利用目前整理期進行佈局。

關於常見問題，胡志明指數是越南股市最具代表性的股價指數（VN-Index），涵蓋所有上市公司股票；本益比是指衡量股價貴或便宜的常用指標，計算方式為「股價 ÷ 每股盈餘」。一般來說，越低的本益比意味著投資人用較少價格購買相同的獲利能力。

總結而言，在政府政策利多推動下，2026 年的越南股市具有成長潛力，建議投資人在選擇基金時詳閱相關資訊，包括基金風險、收益預期及費用等。